“請問我們部門基金產品在投資方向上，怎么就有問題了？”坐在方晚晴身側的鄧亞婕非常不服氣地問道，“盧組長是覺得整個市場除了‘科技成長’這一條投資主線外，其它的都沒有投資價值？”
“沒錯！”男子輕笑著回應，“就目前的宏觀經濟局面，以及各行業現狀，只有依托著‘智能手機’和‘移動互聯網’兩個領域發展的主營業務公司，才具備增量需求的投資邏輯，而其它的傳統行業領域，不過是存量博弈。
在投資中，面對一個需求不斷爆發增長的領域，以及一個需求緩慢增長，或者說停滯不前，乃至需求還在持續衰退的領域，哪一個領域更加具備投資前景和預期空間，應該不用我說吧？
更何況，國家在宏觀政策的扶持上。
對于‘智能手機’和‘移動互聯網’兩個新興產業領域的創業公司和成長企業，力度也是更大的。
爆發增長的行業需求，相對傳統行業領域更大的政策扶持力度，再加上資本市場對于‘科技成長’股票更寬容的估值條件，放眼當前的市場，有哪一條投資主線，能夠比擬‘科技成長’這條主線的未來預期和成長空間嗎？
沒有，一條都沒有。
且事實上，根據市場最近兩年的實際走勢表現來看。
市場的聰明資金群體，也是完全認同‘科技成長’這條主線的投資邏輯，并且一直在向這條主線增倉做多的。
前年爆發的‘蘋果概念’主題炒作，去年下半年的‘互聯網金融’概念炒作，今年一直延續的‘移動支付’、‘移動互聯網’概念……整體來看，市場一直是圍繞著‘科技成長’這條主線在炒作。
而根據最近一年的市場各指數表現。
創業板指從底部翻倍，滬指原地不動，也足以說明市場行情，主要是聚焦在‘科技成長’這條主線上的。
還有通過咱們業內機構群體的持倉數據，以及整個市場2000多支股票年報披露的機構投資數據，也可以看到，咱們業內機構持倉的主要權重方向，也已經偏向到了‘科技成長’這條主線上來了。
咱們都知道，二級市場中，除了基本面預期、政策利好因素以外。
最終決定股價走勢的，還是主力資金的認同和持續承接。
可我們無論是通過業內的機構持倉數據，還是市場中，諸如‘網速科技、天宇信息、朗瑪信息、滬市鋼聯……’這些大牛股、長牛股的盤面表現，都能夠感知到，市場的主力資金，其實是一直聚焦在‘科技成長’這條主線上的。
既然如此，就基本可以斷定。
市場如果有持續的行情，那么其爆點，就必然是在‘科技成長’這條大主線內產生。
你們基金的投資方向，嚴重偏離‘科技成長’這條市場核心主線，那不是投資方向上的問題，又是什么呢？
所謂在錯誤的方向上努力，只會越努力，錯的越離譜。
我覺得這句話，對你們部門基金最近一兩年的整體投資策略來說，應該還是合適的。”
在男子長篇大論間，午餐高峰時間里，又有好幾個公司基金投資部其它基金產品交易室的員工，坐到了蘇躍四人周圍的空座，以及男子身旁的一些空座上，其中，有個認識男子的交易員，聽完男子針對市場的分析言論，忍不住出聲贊道：“不愧是鵬飛師兄，這番市場分析的論斷，是真牛啊！”
“我們盧組長自然是牛的，就前不久，盧組長挖掘的‘朗瑪信息’這支牛股，為我們部門基金產品，至少增利了3000萬以上。”有個跟男子同部門的交易員，這時也贊道。
“難怪咱們公司‘科技成長創新投資混合精選‘這支產品業績能這么牛，原來是有盧組長這種牛人操刀啊！”
“最遲明年，盧組長應該就要單獨執掌一支基金產品了吧？”
“聽完盧組長的這番分析，我才醒悟，原來最近兩年以來，‘科技成長’這條主線的行情表現能這么強，竟然是這些原因，之前一直都沒理順過這里面的投資邏輯。”
“盧組長剛剛這番分析，真可謂是價值千金啊！”
周圍的夸贊之聲，越來越多，且大家對于盧鵬飛剛剛這番可以說是鞭辟入里的市場分析，也是深表認同。
畢竟，市場的過往歷史走勢，已經驗證了盧鵬飛所說的這番邏輯。
且根據盧鵬飛所在部門的‘科技成長創新投資混合精選’這支基金產品資產凈值規模增長和業績表現，對比蘇躍四人所在部門的‘未來投資混合精選’這支基金產品資產凈值和業績表現來看，孰對孰錯，也是一目了然。
“嗯，小盧剛剛這番話，確實是說清楚了市場‘科技成長’這條投資主線，最近兩年的行情走勢，一直強于市場大盤走勢的原因。”不知什么時候，公司基金投資部的主管業務經理張總也坐在了周圍的一個空位上，手里拿著筷子，微笑地出言贊道，“你這個年紀，能將市場理解到這個地步，相當不錯，后面要繼續加油啊！”
“多謝張總夸獎。”盧鵬飛沒想到公司基金投資部老大就坐在身后，嚇了一跳，急忙站起來回應。
“呵呵，休息時間，不用這么拘束。”張總呵呵笑了一聲，便揮手示意他坐下。
盧鵬飛輕輕點了點頭，然后便重新坐了下來。
“盧組長對于投資的基礎邏輯研究，功力確實頗為深厚。”蘇躍見周圍同事越聚越多，同時對方的眼神也越來越趾高氣昂，不由笑著說道，“可你遺忘了市場投資最重要的一點，那就是股價與市場預期反應之間的‘預期差’。
誠然，‘智能手機’和‘移動互聯網’是未來一眼可見的巨大增量市場，行業需求爆發可以預見，同時，你之前所說的幾點投資邏輯，也都成立。
可市場在‘科技成長’這條線上，已經炒了兩年了。
從‘蘋果概念’到‘互聯網金融’，再從‘互聯網金融’到‘移動支付’，又從‘移動支付’到整個‘移動互聯網’的概念題材炒作，伴隨著一支又一支‘妖股’、‘牛股’的崛起，可以說整個‘科技成長’主線領域，具備你之前所說的幾點投資邏輯和預期的所有題材故事，都已經被炒過了。
換句話說，在‘科技成長’這條主線過去兩年的優秀行情表現中。
這整條主線的未來預期，已經被參與這條主線炒作的主力資金，打到了極高的預期空間上了。
如此居高不下的預期，導致當前市場上，盡管滬指還在2000點徘徊，而眾多‘科技成長’領域的熱門成長股票，諸如‘網速科技、樂視網、滬市鋼聯’這些，已經是高達100倍，乃至200倍PE估值了。
這么高的估值，需要怎樣的業績爆發能力，才能消化？
更何況，你剛才說過，根據眾多企業的年報，以及咱們業內的眾多機構公開持倉數據，是可以看見在‘科技成長’這條投資主線上，整體主力機構持倉權重，是處于明顯高位的，既然主力資金，已經堆積在了這個主線領域，那后續要想這條主線的行情上漲，在市場整體還處于存量資金博弈，投資者信心依舊處于冰點的情況下，又會有誰來拉抬這‘沉重的轎子’呢？
對于金融交易市場來說。
不管是個股，還是主線投資，過去表現優秀，并不等于現在表現優秀，更不等于未來表現也會優秀。
當一條市場投資主線，所有人都看好。
那么，這條投資主線的預期，也就被打到了極致。
且由于所有人都看好，也將導致入場的資金容易囤積不出，使這條投資主線的行情調整，以及籌碼換手，極難在短時間內完成。
如此，在估值高企，預期空間已經在股價上充分體現，再加上龐大的主力資金囤積不出，籌碼換手極難這些抑制股價上漲的諸多因素作用下……面對當前已無‘預期差’空間的‘科技成長’投資主線，市場中，當前會有這么龐大體量的愚蠢接盤資金，會繼續推升這條主線的行情嗎？很顯然，不會有！
所以，盧組長堅定看好的‘科技成長’這條主線。
實際上，它并不是當前市場最好的投資方向，反而是最壞、最爛的投資方向。
當然了，‘科技成長’這條線未來并不是沒有機會，而是需要當前高高在上的股價、估值、預期、已經抱團形成盤面上漲壓力的一眾主力資金……這些抑制股價上漲的因素，在整條主線于時間與空間的調整中，慢慢轉變，重新形成一定的‘預期差’空間，方才有持續的行情可言。
反觀盧組長不屑一顧的傳統行業領域。
自然各方面因素影響下，市場對于這些行業領域的未來預期，是很低的，但其股價和市場估值，比起未來預期，顯得更低啊，而這就有了‘預期差’。
并且，由于當前市場，很少有投資者和主力資金，看好這些傳統行業領域。
致使大家對于這些傳統行業領域的利好反應，遠比利空反應要遲鈍，這就造成了實際‘預期差’空間的擴大。
即股價反應，比預期更糟糕。
而這樣的‘預期差’空間，在這些傳統行業領域的基本面真正出現改善，或者說宏觀政策利好迅猛刺激的時候，預期逆轉，股價就會顯得更具彈性，也更有交易和投資價值。
兩條不同的投資主線。
在極高的預期上，去超預期；與在極低的預期上，去超預期。
哪個更容易？我想……大家心里也都是有答案的吧？”
蘇躍說到這里，方才抬眼環顧四周，卻見剛剛還趾高氣昂的盧鵬飛啞口無言，臉色明顯有些陰沉，而周圍之前吹捧盧鵬飛的一眾同事，則此刻也是紛紛沉默，甚至就連之前夸獎過盧鵬飛的公司基金投資部老大張總，這一刻，心里也在仔細回思蘇躍這番市場見解的精髓，內心頗為震動。
所謂外行看熱鬧，內行看門道。
此刻聚集在此的，都是對金融市場交易了解頗深的業內人士，誰的分析，更能直觸交易本質，更能貼合當前市場行情發展，更有機率攫取到市場超額利潤，誰的心里都有數。
“你叫什么名字，哪個部門的？”
在周圍大家盡皆沉默，內心多少都有些觸動的時刻，蘇躍背后，突然響起了一個令他頗為熟悉的聲音。
蘇躍回頭，循著聲音看去。
只見公司資管業務總經理林總，在秘書的陪同下，不知何時已經站在了他的身后，此刻正微笑地看著他，眼睛里滿是贊賞的神色。
蘇躍站起身，微笑地回應道：“我叫蘇躍，是基金投資部‘未來投資混合精選’交易室的交易員。”
“‘未來投資混合精選’交易室的交易員。”林總聽見蘇躍的自我介紹，心里略有詫異，走進蘇躍身側，微笑地握了握蘇躍的手，說道，“你剛才的那番市場見解，對我很有些觸動，年輕人，未來可期啊！”
“多謝林總夸獎。”蘇躍笑著道。
“以后繼續努力。”林總放開蘇躍的手后，又輕輕拍了拍蘇躍的肩膀，繼續道，“期待你在公司交易崗位上，能有更好的表現。”
說完，林總目光一轉，又落到了基金投資部王總的身上，以及公司食堂一眾的員工身上，高聲道：“一個人的認知是有限的，只有彼此思維的碰撞，才能產生正確的投資方向，我很高興我們公司的員工都有這種互相討論、互相辯論的銳意進取精神，我也相信我們公司資管業務部門在這種良好的氛圍主導下，未來能夠越來越好。”
大家聽完林總的話，在王總帶頭下，紛紛鼓掌。
而林總則在一片掌聲中，在王總與秘書的陪同下，逐漸離去，并一邊走，一邊吩咐秘書：“小程，‘未來投資混合精選’這支基金產品的基金經理，是叫……王麗玲對吧？你讓她下午上班之后，到我辦公室來一下。”
“好的，林總。”秘書應了一聲，打算急忙轉身去通知王麗玲。
卻又驟然被林總叫住了。
“哦，還有……”林總想了想，又說道，“基金銷售部那邊，讓他們再配合推一推‘未來投資混合精選’這支產品，既然還沒到最后的強制清盤時間，那就還有一線希望起死回生嘛，同時，也讓基金銷售部暫時停一停‘科技成長創新投資混合精選’這支產品的系列宣傳，咱們擬推的公司頭號主力基金產品，主打哪個方向，還是要再仔細想一想啊！”
PS：這章基本是根據自己多年交易經驗寫的市場投資邏輯了，希望對大家有用！
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